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【资讯】举棋难落子多空缠斗难休

发布时间:2020-10-17 00:46:50 阅读: 来源:蠕动泵厂家

举棋难落子 多空“缠斗”难休

“城里的人暂时还不想出去,城外的人也没有足够的理由进来”,2100点的A股市场犹如一座被定格在纠结状态的围城,多空双方擦身而过的时候,不再剑拔弩张,而是都有点底气不足。分析人士指出,资金纠结的原因在于,政策走向、经济态势、品种选择这几个厘清市场多空方向的关键点,目前都处于非常不明朗的状态。短期来看,上周末的IPO预披露可能给投资者带来情绪冲击,引发市场调整;不过鉴于关键因素的胶着态势,预计4月股市多空双方很难真正分出胜负。  本报记者龙跃

三迷局牵出“纠结市”  4月上旬之后,A股的整体波动明显变小,行情始终给人以走势纠结的感觉,主要体现在三个方面:其一,指数波动区间大幅缩小,大盘每日不是高开低走,就是低开高走,沪综指围绕2100点持续震荡;其二,成交量大幅萎缩,上海市场只在4月10日创出了1200亿元以上的成交,目前量能则再度回落至700亿元附近的低迷区间;其三,热点快速轮动,题材概念各领风骚一两日,能够持续的热点少之又少。上述盘面特征显示,当前市场中多空资金的情绪都非常谨慎,或者说投资者普遍陷入了对未来较为迷茫的纠结状态中。分析人士指出,导致资金当前纠结心态的原因主要有三:  首先,政策预期出现分歧。在一季度经济数据公布后,管理层立刻出台了定向降准的政策,但这也令投资者对政策的未来走向迷茫起来。从积极的角度理解,定向降准虽然总量不大,但在目前整体资金价格较低、资金面比较宽裕的情况下出台,可能是政策面逐渐偏向宽松的重要信号。但是,从另一个角度看,在一季度经济数据低于“既定目标”的情况下,不是“全面”而只是“定向”降准,是不是也意味着此前的乐观政策预期需要向下修正呢?  其次,经济走向阴晴难定。一季度经济数据上周公布,7.4%的GDP增速令投资者对经济的预期处于一个非常“难受”的位置:低于7.5%的全年经济增长目标,说明一季度经济运行比较低迷,令人难以乐观起来;但是,7.4%的增长毕竟距离既定目标并不遥远,考虑到二季度的传统旺季以及政策微刺激,判断经济再度面临硬着陆也完全没有依据。不乐观,但又悲观不起来,经济预期显然给多空双方都出了一道难题。  最后,主力品种“上下两难”。从主流投资品种看,当前A股的可选标的无非只有两类:一是估值较低的大盘蓝筹股,二是增长方向明确的新兴成长股。但目前看,上述两大可选投资标的都处于上下两难的境地:对于蓝筹股来说,经过此前的估值修复,继续上涨开始面临资金推动力、经济环境不配合等一系列挑战,尽管其估值仍然很有吸引力;而对于创业板等新兴成长股来说,经过近两个月的持续下跌,该卖出的资金已经卖的差不多了,剩下的投资者更多是基于转型的中长期方向在持股,于是创业板近期明显止跌了,尽管几乎所有人都认为该板块未来仍将进一步释放风险。由此可见,即便投资者对于市场的多空方向已经心中有数,其也会在具体操作时进入不同品种难于取舍的困境。  IPO“破题”难改多空胶着格局  上周末,消息面出现明显变动,管理层预披露28家IPO。这意味着,新股发行重启的脚步已经非常迫近了。分析人士指出,在存量资金博弈的格局下,股票供给的增多无疑会给投资者带来显著的心理影响,预计本周一市场可能出现一定调整,近期多空均衡的态势也有可能被短期打破。不过,预披露的负面冲击可能仅限于短期,毕竟导致市场近期走势纠结的诸多更重要的关键点,仍然没有提示出显著的多空方向。  一方面,政策短期仍将处于左右互博的状态。在经济政策方面,7.4%的一季度经济增速,不仅会令股市投资者感到纠结,经济政策制定也同样需要进一步观察。在转型方向确定、就业压力不大的背景下,预计政策会保持定向、微刺激的状态,以等待二季度经济运行态势明朗。而在股市政策方面,多空对冲的态势更加明显。上周末,虽然IPO重启的信号明显增多,但《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》出台也意味着优先股正式面世又近一步,对股市构成利好。短期而言,政策面可能仍然很难成为投资者判断多空方向的依据。  另一方面,经济重新进入数据真空期。在一季度经济数据发布完毕后,宏观经济将进入一段新的数据真空期,直至4月经济数据公布。也就是说,在5月中旬之前,投资者对于二季度经济走势将更多处于推断、猜测的状态,很难从中找到确凿的投资论据。  在经济走向、政策预期都需要时间观察的情况下,无论是蓝筹股还是成长股,短期走势可能更多只会受到资金情绪的影响:跌多了能够吸引短线资金,涨多了又会遭遇获利了结。这也意味着,短期A股市场如果因为IPO预披露出现明显调整,反而可能会给资金提供一次新的波段机会。在方向不明的背景下,4月股市福祸相倚,纠结的状态将令操作难度明显加大。

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