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强者愈强弱者愈难并购后遗症凸显

发布时间:2020-02-19 07:12:55 阅读: 来源:蠕动泵厂家

日前,各大设备厂商纷纷公布2007年第二季度财报,在过去的半年里,依旧是有人欢喜有人忧。爱立信增长平稳,不断通过收购强化自身的市场地位;诺基亚第二季度利润率达到历史新高,但诺基亚西门子却并未取得开门红;阿尔卡特朗讯毛利率不容乐观,但固网业务表现不错;高通继续高奏凯歌……

亚太地区需求旺盛,依然是各大设备商关注的焦点,中国、印度等地的运营商网络扩容成为必争之地;中欧、东欧、中东和非洲也十分活跃,俄罗斯3G部署正在进行当中;西欧市场上意大利运营商正在整合、英国正在对实施共享网络进行讨论,这些导致一些投资决策被搁置;拉丁美洲的3G部署正在加速;而北美市场的投资在经历运营商的并购后开始复苏……

2007年上半年我们还看到了更多去年设备商并购后呈现的新迹象,有些在并购后实现了营业收入和利润的正增长;有些还未脱离亏损的泥沼;有些看似不太成功,但效果不错。但有一点是肯定的,并购还在继续,并且并购后的整合还在进行当中,当然裁员也在继续。

爱立信:继续强化市场地位

爱立信财报显示,其在第二季度实现净销售额476亿瑞典克朗,比去年同期增长了8%,上半年销售额达到898亿瑞典克朗;运营收入为93亿瑞典克朗,比去年同期增长了12%,上半年运营收入达到174亿瑞典克朗;运营利润率为19.4%,今年上半年运营利润率达到19.4%;运营现金流达到42亿瑞典克朗,上半年总计88亿瑞典克朗;净收入为64亿瑞典克朗,比去年同期增长了12%,上半年净收入为122亿瑞典克朗。此外,爱立信第二季度每股收益0.4瑞典克朗,比去年同期增长了11%,实现了上半年0.77瑞典克朗的每股收益。

在地区分布上,爱立信在亚太市场表现抢眼,其与中国移动签署了金额为10亿美元的GSM扩容合同,此外,爱立信还与印度最大的移动运营商BhartiAirtel签署了价值20亿美元的GSM/EDGE网络建设合同,这是爱立信迄今为止最大的合同。相比之下,欧洲、中东以及非洲市场的增长相对平缓;美洲市场的增长势头正在增强,其与AT&T签订的IP宽带协议被认为是爱立信在北美市场的一次突破。

与此同时,爱立信对马可尼产品的整合已经完成,并且并购的步伐还在继续。其财报中指出:“光传输业务的供应链重组已经结束,这标志着对原马可尼产品整合的完成。”另外,此前收购的Redback与爱立信全球销售机构的整合正在为其创造更大的商业机会,目前爱立信已经完成对Redback的第一个关键的整合阶段,正进入下一阶段——销售渠道的整合。从5月起,TandbergTelevision已正式并入爱立信。与此同时,第二季度爱立信还收购了Mobeon和Drutt公司,并且对后付费计费系统供应商LHS提出了公开要约。

值得一提的是,今年第二季度爱立信交付了其第100万个GSM基站。“100万”这个数字本身就是对爱立信市场地位的有力例证。另外,索尼爱立信第二季度的表现也十分不错,继续实现着盈利的增长和市场份额的增加,为爱立信贡献了15亿瑞典克郎的税前收益。

阿尔卡特朗讯:期待协同效应尽早显现

第二季度阿尔卡特朗讯实现营业收入43.3亿欧元,季度增长13%,按照欧元对美元同期不变汇率计算,比去年同期增长了0.5%;调整后的营业利润(亏损)为1900万欧元;调整后的净利润(亏损)为-3.36亿欧元。虽然阿尔卡特朗讯的净利润还未实现正值,但其各项业务订单继续保持增长,整合方案也正在有序进行中。

从总体上看,阿尔卡特朗讯第二季度的营业收入和利润并不太好,但是其在有线领域还是保持了一贯的稳定,服务业务领域则实现了较高的增长——11%。第二季度,阿尔卡特朗讯共部署960万条DSL;GPON产品在北美和西欧市场表现不错,与Verizon签订了基于GPON的FiOS服务的升级合同;IP/MPLS路由器业务则已经连续第十个季度保持增长。总的来说,阿尔卡特朗讯在有线领域实现了15.05亿欧元的营业收入,同比增长7%。

相对而言,运营商业务领域的营业收入增长只有5%,调整后的营业利润(亏损)为-7300万欧元;企业业务领域的营业收入增长率也是5%;无线业务12.37亿欧元的营业收入相比去年的13.96亿欧元则下降了8%;融合业务则由于激烈的市场竞争,营业收入下降了27%。

在阿尔卡特朗讯公布的财报中我们不止一次看到“协同效应显现”这样的字眼,但数亿欧元的亏损在其营业收入和净利润增长不是很快的前提下,要想在短期内扭亏为盈并不容易。正如财报中指出的2007年是阿尔卡特朗讯的转型年,还将继续推进公司的整合计划。成本结构会继续精简,裁员也将继续。今年第二季度阿尔卡特朗讯已经减员3800人,在这3年内,其共将减员12500人,并希望从并购后实现的系统效应中增加6亿欧元的税前利润。

毫无疑问,今年第二季度阿尔卡特朗讯的表现并不能让其所有者满意,其原因多种多样,比如在关键市场持续进行重大投资、产品以及销售区域的不利组合以及客户网络升级对产品转型成本的影响,另外并购后整合过程丢失的商业机会等。由此看来,2007年阿尔卡特朗讯要想交上一份圆满的答卷,下半年任重道远。

诺基亚:利润创历史新高诺基亚西门子:开门并不红

今年第二季度,诺基亚的净销售额为126亿欧元,同比增长28%,以恒定汇率计算,诺基亚集团净销售额增长了32%;与此同时,其经营利润增长了57%,达24亿欧元;经营利润率为18.7%。另外,诺基亚移动终端全球市场份额达到38%,终端的利润率也达到近三年来的最高水平。

与诺基亚终端方面在第二季度取得的漂亮业绩相比,诺基亚西门子就有些黯然失色了。同原来的诺基亚网络业务部门相比,今年二季度,诺基亚西门子的经营利润为负数。为此,诺基亚和诺基亚西门子加快了对新公司的成本协同效益目标,计划于2008年,而不是2010年实现约15亿欧元的年成本协同效益,另外他们还计划实现每年5亿欧元的进一步成本协同效益。第二季度,诺基亚西门子将一家英国研发中心出售,宣布230名芬兰研发人员调职,并宣布了初定的裁员计划。

过去的12个月里,诺基亚在移动终端市场的市场份额从34%上升到38%,这与其既定的40%的市场目标相差不远。有人认为,诺基亚在如此短的时间内上升速度如此之快,某种程度上得益于摩托罗拉实力上的削弱。另外,诺基亚在中低端市场上虽然出货量有所上升,但平均售价也在下降,由此造成其整体收入保持平稳。真正使其终端利润率快速上升的原因还在于中、高端产品,尤其是高端产品,比如N系列,第二季度的收入增长仅42%,但利润增长达到85%。

另外,在终端市场方面,诺基亚唯一薄弱的区域在美国市场,其销售收入同比下降21%,比上一季度下降14%。目前诺基亚正在将更多精力投入到这一市场,最先获得复苏的依旧是表现强劲的N系列终端。

与此同时,对于诺基亚西门子在第二季度的表现,一些咨询公司认为此前他们对于合并后用户可能产生的反应太过乐观,事实上,用户对此存在疑虑,并且犹豫是不是该将大的订单交给这家新合并的公司。虽然,诺基亚西门子表示第二季度他们遭遇了严酷的价格战,但这些在类似爱立信这样的大公司中似乎并未体现,另外其销售业绩也受整合后尚未完善的公司管理、整合费用等诸多因素影响。较低的净销售额、价格压力、低利润地区和低利润率产品等综合因素导致了诺基亚西门子第一次正式的季度财报表现不佳。为此,诺基亚及诺基亚西门子做出了相应的调整,并不再设定诺基亚西门子第一年运营的年末双位数的运营利润率的目标。毫无疑问,未来的几年里对诺基亚西门子来说是困难的转型期,并且尽快度过这段转型期才是上上之策。

高通:凯歌继续高奏

高通2007财年第三季度(截至7月1日)公布的财报显示,其营业收入达到23.3亿美元,比去年同期的19.5亿美元增长19%,比上一季度提高5%。净利润为7.98亿美元,年度同比增长24%,比上一季度增长10%。每股摊薄收益为47美分,高于去年同期每股收益37美分,年度同比增长27%,比上一季度提高9%。

高通在营业收入和利润上都保持快速的增长,主要得益于全球市场对3G设备和服务的持续需求。这一季度里高通基于CDMA的MSM芯片出货量达到6500万,充分证明了1xEV-DO和WCDMA市场的巨大增长。

与此同时,高通CDMA技术集团(QCT)的营收达到13.67亿美元,同比增长21%。其基于CDMA的MSM芯片出货量保持了连续8个季度增长的势头,其中UMTS芯片比上年同期增长127%,比上一季度增长79%。另外,全球多家WCDMA运营商已经采纳了BREW平台;MediaFLO系统在美国的部署得到了进一步拓展;Snapdragon处理器也开始发力。

全球3G市场部署渐入佳境让高通挣了个盆满钵满。

北电:亏损继续

在截至6月30日的这一财季里,北电网络的表现不容乐观,营业收入和利润都呈现负增长。其中净亏损达到3700万美元,每股亏损7美分。这与去年同期3.83亿美元的运营利润相比,有较大差距。25.6亿美元的营业收入,比去年同期下降了8%,如果去除去年出售的UMTS部门的影响外,营业收入仅有1%的下降,并且从今年年初至今产生的营业收入同去年同期相比还有5%的上升。

持续的、不太乐观的表现必定让北电将重组等能为企业降低成本的各项措施继续下去,今年2月,北电宣布将在未来的两年内削减2900个工作岗位,并将1000个岗位转移到美国以外。北电希望通过这些措施每年削减4亿美元的支出。

然而,缩减自身成本固然可以让其利润回升,但这毕竟不是长久之计,关键还在于能拓展新的收入领域,可以看到,今年第二季度,北电除了在大本营——美国市场上营业收入有略微的上升之外,其余市场基本都无法实现增长,甚至收入还在减少。显而易见,增加收入与缩减成本两条腿走路才能让北电走出亏损的泥沼,但是如论哪条腿要向前迈步都不太容易。

记者手记:

过去的半年里,全球移动通信市场迎来了第30亿个用户,这个数字比人们此前的预期提早到来,无疑说明了移动通信市场正在以更快的速度向前迈进。这30亿用户中,有26亿是GSM/WCDMA用户,WCDMA用户在第二季度新增了1700万,达到了1.35亿。目前全球73个国家部署了164个WCDMA网络,其中117个网络已经升级到HSPA。另外移动网络的数据流量也加速增长,其中HSPA推动了数据流量的大幅上涨,数据流量在过去的6个月中增加了一倍。

固定宽带也增长迅速,在截至2007年3月31日的一年中,固定宽带连接平均每季度增长1700万,总数达到了约3亿。IP宽带和光传输产品的增长最为强劲。与此同时,电信专业服务市场的增长良好,而管理服务是其中增长最为迅速的领域。

可以看出,无论是移动通信领域还是固定宽带领域都有大量的市场机会,然而竞争也激烈异常,无论是上升还是亏损都属正常,关键在于能否把握。只是,伴随着融合、亏损,越来越多裁员、重组的信息充斥耳边,作为一个置身于通信行业的从业者,这是我不忍看到的,我希望的是这一行业的从业者,能天天过得滋润。

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