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中国股市还有两项优势

发布时间:2021-01-08 03:33:26 阅读: 来源:蠕动泵厂家

其次,是与其他市场比较的优势。对于投资期限很长的保险企业而言,在很多蓝筹股的估值处于历史低位时买入是不坏的选择。中国内地股市仅8月份就下跌了9.7%。瑞士信贷策略师Sakthi Siva和Kin Nang Chik认为,到了出手买进的时候。《华尔街日报(博客,微博)》的文章引用了他们的理由:现在投资者担心全球经济增长放缓,这会让那些不严重依赖出口的国家变得更有吸引力。有意思的是,通常被认为是出口大国的中国内地的出口占其GDP(国内生产总值)比重只有28.2%,虽高于印度和印度尼西亚,却低于菲律宾。如果用通货膨胀、估值、投资者持仓和盈利预期的变化这四个指标为以上四国的市场排序。截至目前,中国内地市场看起来仍是最有吸引力的。

然而,过去半年以来中国内地市场的盈利预期已被上调2%(其他市场要么持平、要么下调)。尽管分析师看好,投资者却在抛弃中国:据瑞士信贷对EPFR资金流动数据的分析,年初以来,投资者已从中国股票类基金撤资近50亿美元。如此看来,此时介入中国内地市场还有一种领先一步的独特吸引力,比印度、菲律宾和印尼强多了。

惟一的不确定是通货膨胀。中国最新一月CPI(消费者价格指数)同比上涨6.5%,为至少两年以来的最高涨幅。而印尼、菲律宾和印度的通货膨胀已经见顶。不过上述两位策略师对此也颇乐观:一是通货膨胀率升高到这个水平,物价很难从当前水平基础上再继续高速上涨。二是7月份剔除食品价格的CPI增幅从6月份的3%下降到了2.9%。三是中国PMI(采购经理人指数)显示成本价格较2010年年底下降了23%。如果这三个趋势不是昙花一现,中国国内的通货膨胀可能就此止步。

值得注意的是,中国相比其他新兴市场略胜一筹,相比发达市场更是清新可人。瑞士联合银行(UBS)美洲财富管理公司7月底针对富有客户的调查发现,60%的人对美国经济的前景持悲观态度(4月份时这个数字是27%)。只有21%的被调查者对经济持乐观态度。须知,最富有的1%美国人拥有半数以上股票,以上悲观情绪很容易地控制了整个美国市场。

本专栏提到过,投资者眼下没有偶像可以追随,押注全球任何一个市场都有很大风险。因此,中国股市场的两项优势并非全无吸引力。

(作者系资深媒体人,电邮:chenxuchenxu@msn.cn,本专栏每周一至周五刊出。)

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